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那个总有好友在朋友圈打卡学英语的英语流利说上市了，或许很多人手机里面还保留着这个APP。
不过小新手机里的英语流利说虽然几个月前一时兴起的下载，立志要学好英语，但是现在也已经尘封许久未曾打开过了。
9月27日，流利说正式在纽约证券交易所挂牌，证券代码为“LAIX”。开盘价16美元，较发行价上涨28%，市值7亿美元。其发行价定位中间价12.5美元(定价区间为11.5-13.5美元)，合计募集资金7190万美元。
在线教育虽说这两年来被看做是新一轮的风口，许多企业也闻风而起，被资本的大风吹到了高处，甚至也有几家已经挂牌上市，但是风来的快，停的也快。进入2018年下半年，市场上普遍对于在线教育模式开始看衰。
此前已经上市的在线教育企业包括尚德机构、精锐教育、朴新教育和安博教育。
英语流利说的上市之路算时颇为顺畅。
赴美上市之前，英语流利说已经完成4轮融资，最后一次公布的融资消息是2017年7月C轮1亿美元融资。根据公开消息，英语流利说的投资方包括挚信资本、GGV纪源资本、IDG资本等，其中IDG资本持股13.4%，是公司的第二大股东。
在招股书中，英语流利说计划本次IPO以每股11.50美元至13.50美元的价格发行575万股，计划募集最高1亿美元。英语流利说表示，募集资金主要用于人工智能、大数据技术的研发，并将加大营销推广，进行战略投资、收购。
9月27日开盘后，英语流利说的发行价为每股12.5美元，融资额7187.5万美元，市值5.99亿美元。
疑点重重的AI
AI是英语流利说讲得最多的故事，它也欲以此为卖点，抢占AI教育第一股的名头。
流利说的股票代码“LAIX”也在昭示着这一点。
但是正是流利说最在意的AI故事，却引发了外界的诸多质疑。
事实上AI算是如今最被看好的技术风口，各行各业都想跟AI沾上点关系。似乎，只要沾上AI，就代表着高科技、未来、效率。
AI之于教育更是如此,在流利说成立时，已经有好未来、学霸君等公司，将语音、图像识别等技术应用到自身业务之中。随着技术的愈发成熟，“智能化”正成为教育类公司争相为自己树立的壁垒。
但是未来不代表现在。
流利说的产品分为免费版、收费版两大类。免费版包括基本语句的跟读、AI 语音识别与纠正、评分。收费版有“懂你英语”和“精品课程”两个产品。
其中，懂你英语是流利说的主要收入来源，课程内容也更全面，涵盖口语、听力、阅读、词汇、语法等环节，AI 的作用是初始评级、学习过程中的反馈、提升建议。
虽然流利说在招股书中表示：
用户在通过AI驱动进行语言学习时，公司获得了大量的智能用户数据，包括整个学习过程中同一个人的连续数据跟踪。截至2018年6月30日，流利说记录了约13亿分钟的谈话和175亿句话。随着AI技术对这些数据进行培训并不断发展，能够提供更优质的学习体验并吸引更多用户，从而实现更多数据收集，创造良性循环。
但从AI在课后辅导方面的作用看，这部分可以分为发现问题与解决问题，了解学生在学习环节的问题，并通过AI提供解决方法。但一位业内人士透露，目前全行业的发展，仅停留在发现问题阶段。
从教学服务看，流利说的教学服务分为AI教师和人工学习顾问两部分。
AI教师将各类教学内容、大数据进行整合，利用数据库对学生进行能力评价和进行个性化教学，人工团队负责组织在线学习小组、监督用户学习进度、回答用户问题。
看似AI教师作为教学主力，但在学生产生疑问后，真人答疑依然是解惑环节不可缺少的环节。
另外，流利说在口语和写作这类高度个性化的环节提供的数和服务，还面临教学效果难以评定的问题。
总结来说，虽说AI技术已经开始发挥作用，但还是线下交流感更强、效果更好。
流利说AI 技术的不成熟，还可以从公司的毛利率来看出端倪。
通常，技术的主要应用价值就在于比人力劳动更高效、创造更多的利润。以教师讲课为主的新东方在线、沪江，2017 年毛利率分别为 68%、60％；以 AI 运营为主的流利说，2017 年毛利率为 66%。少了教师成本，毛利率并没有比传统的人工平台高。
相比于AI，营销或许是英语流利说现阶段的最大驱动力
英语流利说2016年净亏损8920万元，2017年亏损扩大至2.428亿元，2018年上半年净亏损1.823亿元。
按理说企业流利说英语课程价格，英语流利说少了教师成本，亏损不应该如此巨大，但通过财务数据可以发现端倪：造成亏损的主要原因在于营销费用的巨大投入。
从员工构成比例上看，目前流利说共有1689员工。其中研发人员234名，占比13.8%；技术人员126名，占比7.5%；内容开发78名，占比4.6%；销售和营销人员高达1193名，占比70.6%。
其实为了提高品牌认知度而花费大量营销费用是很多互联网公司的痛。
在互联网教育领域，新东方在线得益于新东方的品牌，营销费用只占营收的 30%；沪江的营销费用比达 106%，赚来的钱都撒出去做推广了；而流利说 2017 年的营销费用是收入的接近 1.6 倍。
这些营销费用包括广告投放、渠道费用、营销人员工资、用户拉新奖励等等，2017 年流利说在这些方面花了 2.8 亿，而 2018 年上半年就花了 2.6 亿。但在财务处理上企业流利说英语课程价格，学习达标返还学费的开销并没有算作营销开支企业流利说英语课程价格，也就是说，真实的获客成本还更高。
这与小新在朋友圈看到的场景相符，很多朋友每天打卡，并不是说有多么坚持，而是为了打卡功德圆满返还初始的学费。
这其实也能够体现出英语流利说另一个业务痛点——用户以在职人士为主，不是刚需群体。
超过 40％的用户是在职人士，最完善的产品“懂你英语”的教学内容也并不针对考试。一些面对学生的课程目前还停留在跟读课文的阶段。在职人士的学习持续性是比较差的。
而课程开发只有 78 人，比例低于 5%。这直接导致流利说的比较系统的产品只有懂你英语一个。
所以，花费了大量的营销费用，英语流利说的商业模式吸引来的用户，是一些产品使用周期短，粘性不高，复购率也可能很差的用户群体。
用户质量不佳，英语流利说也并没有把太多心思放在课程开发上，而是一味的讲AI故事企业流利说英语课程价格：英语流利说：一家营销驱动的AI公司，课程非常的单一。
这是一个恶性循环，AI的故事虽然好听，但是资本寒冬下，英语流利说也应该正式自身的商业弊病。
